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和讯财经:长城汽车(601633)A股跌逾4%




    长城汽车A股跌逾4%。

证券时报网:午间看盘:今日12只个股跨越牛熊分界线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午收盘,上证综指2548.88点,收于半年线之下,涨跌幅0.10%,A股总成交额为1358.79亿元。到目前为止今日有12只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有同益股份、高争民爆、国电南瑞等,乖离率分别为6.66%、3.39%、2.88%;宁波银行、工商银行、浦发银行等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    10月17日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 半年线(元) 最新价(元) 乖离率(%)
    300538 同益股份 9.99            12.23           22.92        24.45        6.66
    002827 高争民爆 5.72            14.74           15.55        16.08        3.39
    600406 国电南瑞 3.07            0.46            16.30        16.77        2.88
    601101 昊华能源 2.65            0.95            6.46         6.59         2.01
    601991 大唐发电 2.56            0.05            3.16         3.21         1.60
    600016 民生银行 1.49            0.12            6.07         6.14         1.11
    600746 江苏索普 3.33            1.60            5.86         5.90         0.71
    002514 宝馨科技 2.11            1.33            5.78         5.82         0.67
    601390 中国中铁 2.67            0.12            7.65         7.70         0.63
    600000 浦发银行 1.89            0.06            10.20        10.24        0.39
    601398 工商银行 0.55            0.03            5.47         5.48         0.27
    002142 宁波银行 0.36            0.17            16.78        16.80        0.10

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证券时报网:盘中直击:今日18只股长线走稳 站上年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:31分,上证综指3173.69点,收于年线之下,涨跌幅-0.023%,A股总成交额为1480.00亿元。到目前为止今日有18只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有安诺其、格林美、北陆药业等,乖离率分别为5.75%、3.18%、2.52%;大禹节水、大秦铁路、双环传动等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    5月11日突破年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300067安 诺 其5.957.666.576.955.75
    002340格 林 美3.632.166.917.133.18
    300016北陆药业4.284.7414.2614.622.52
    600337美克家居3.711.095.745.872.23
    002228合兴包装2.250.404.494.541.20
    300264佳创视讯3.652.127.587.671.17
    002497雅化集团2.043.7413.3413.481.07
    300460惠伦晶体10.035.3514.7814.920.98
    002107沃华医药3.130.8612.0812.190.95
    300480光力科技1.0915.0815.6915.800.73
    002236大华股份1.960.6624.2424.390.61
    603678火炬电子0.990.0826.4426.590.56
    002027分众传媒0.700.5411.4011.450.47
    300483沃施股份0.300.1936.3736.480.29
    300014亿纬锂能5.172.9919.6819.720.22
    002472双环传动1.950.929.939.950.18
    601006大秦铁路0.460.068.828.830.15
    300021大禹节水1.660.657.337.330.06

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证券时报网:人民网(603000):参股军事论坛网站




    人民网(603000)8月22日晚公告,铁血科技拟向人民网发行91.33万股非限售流通股股票,占发行后铁血科技总股本的1.5%,定价7.89元/股。铁血科技是以“铁血社区”、“铁血论坛”为核心,围绕全国上亿军迷,深耕互联网及电子商务行业的新兴企业。公司同铁血科技建立战略合作关系,有利于双方优势资源的共享与整合。

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招商证券:奥瑞金(002701)2017年三季报点评:业绩略低于预期 原材料上涨拖累盈利


    1、中国红牛商标纠纷尚处解决中,原材料上涨侵蚀毛利率
    公司下游大客户中国红牛与泰国天丝医药因红牛商标使用许可事宜引发法律纠纷,牵涉奥瑞金的相关诉讼目前处于中止状态,中国红牛与泰国天丝的纠纷尚处于解决过程中,公司收入端同比持平,为中国红牛相关产品提供包装业务正常开展。17年Q1-Q3毛利率为29.16%,较16年Q1-Q3下降6.98pct,Q3单季度毛利率29.72%,公司主要原材料镀锡薄板和铝价格上涨明显,17年Q1-Q3镀锡薄板周平均价格为6398.8元/吨,相比16年同期提价672.6元/吨;17年Q1-Q3铝周平均价格为14221.5元/吨,相比16年同期提价2187.4元/吨,在下游客户相对强势转嫁能力较弱的情况下,原材料成本上涨侵蚀公司毛利率。
    2、两片罐产能建成转固,有望贡献新的业绩增长点
    公司17年Q3季度末在建工程较年初下降66.03%,主要是湖北咸宁新型两片罐项目、湖北咸宁饮料灌装项目和陕西宝鸡二片罐项目建成转固。公司湖北咸宁铝瓶罐和纤体罐的规划年产能分别为3亿罐和7亿罐;湖北咸宁啤酒铝瓶罐规划产能2.5亿罐;陕西宝鸡两片罐新产能为9亿罐。随着公司两片罐领域的创新以及两片罐行业的逐渐整合,两片罐业务有望给公司贡献新的业绩增长点。
    3、看好公司在大包装领域的布局,维持"强烈推荐-A"评级
    公司自15年与永新股份、中粮包装、沃田农业进行股权合作,作为金属包装行业龙头企业,公司积极进行包装领域的布局,我们看好公司三片罐业务的客户多元化以及两片罐行业的不断整合,预计公司2017~2019年净利润分别为9.79、10.56、11.89亿元,同比分别增长-15%、8%、13%,维持"强烈推荐-A"评级。
    风险提示:下游大客户商标纠纷,原材料成本持续上涨

光大证券:基础化工行业周报:己二酸、维生素依然强势 关注化肥春耕行情


    光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:磷矿石(+32.4%)、己二酸(+12.9%)、甲醇(+8.4%)、软泡聚醚(+4.9%)、氯化钾(+4.9%)、维生素A(+3.8%)、聚乙烯(+3.0%)、丙烯腈(+2.8%)、环氧丙烷(+2.6%)、草胺酸(+2.5%);本周跌幅靠前品种:顺酐(-17.0%)、维生素B12(-13.6%)、重质纯碱(-10.1%)、生物素(-9.5%)、二氯甲烷(-7.2%)、合成氨(-5.2%)、轻质纯碱(-5.1%)、32%离子膜烧碱(-4.6%)、丁酮(-4.4%)、电池级碳酸锂(-3.8%)。
    行业动态及观点:磷矿石从2017年11月份开始涨价:一方面是受环保限采的影响,从11月份开始,全国磷矿开采量受限,加之湖北大厂停产暂停外销,磷矿石产量大幅下滑;另外受季节性停产的影响,磷矿企业在冬季一般都会停产,特别是在环保趋严的背景下,停产企业数量增加,预计货紧及刚需下磷矿石价格将不断抬涨。己二酸继续回暖:本周己二酸环比上涨12.86%,价差环比上涨28.5%,成本端伊朗紧张局势影响下油价上涨至2015年中后最高位置,纯苯市场价格小幅上涨100元/吨,加氢苯价格坚挺,现货紧张叠加纯苯价格提振下,预计后期己二酸价格坚挺运行。盐湖提价支撑钾肥上涨:本周盐湖60%氯化钾价格正式上调100元/吨,支撑市场价格周环比上涨4.77%。2013年乌钾退出BPC联盟后钾肥价格跌至近年来低位,寡头涨价诉求强烈,钾肥和原油价格高度相关且略显滞后,长期来看油价回暖有望支撑钾肥行业复苏向上,短期国内贸易商限制销售叠加边贸货源减少导致现货供给紧张,看好钾肥价格坚挺维持。维生素A、E仍维持强势:本周VA市场报价1100-1400元/公斤,继续涨势,欧洲市场VA1000因假期因素维持在390-460欧元/公斤。本周VE市场报价98-118元/公斤,欧洲市场因假期因素维持在17-19.5欧元/公斤。按照BASF官网公布的时间表,复产比市场普遍预期推迟近1个季度,预期差较大。短期供需缺口较大,后期价格仍将维持高位。本周制冷剂价格在成本支撑下高位震荡,后市回暖预期加强:受采暖季环保影响,北方地区装置负荷偏低,本周国内无水氢氟酸市场延续涨势;在成本支撑下制冷剂价格本周高位震荡,后市随着空调市场回暖,制冷剂价格回暖预期加强。
    投资观点:本周强降温天气下,LNG价格继上周大幅下滑后触底进入盘整,下游甲醇和尿素价格也进入高位盘整状态;钾肥在原油价格回暖下,也开始上涨,春耕来临建议关注化肥行业的春耕行情,此外也建议关注取暖季受限环保的农药、炭黑等品种。板块长期配置仍建议关注中国化工崛起组合:双恒(恒力股份、恒逸石化)、荣盛石化、桐昆股份和卫星石化;以及低估值、有业绩兼具成长的扬农化工、万华化学、华鲁恒升、鲁西化工。农药重点关注长青股份、辉丰股份、红太阳、苏利股份、利尔化学和利民股份,尿素建议重点关注阳煤化工,维生素重点关注浙江医药、新和成。成长股方面推荐锂电产业链和电子化学品,建议关注细分龙头:晶瑞股份、新纶科技、江化微、广信材料、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。

申万宏源:化工行业周报:环己酮、粘胶短纤涨价 淡季产品价格坚挺 关注白马龙头及中报 成长龙头王者归来


    本周化工品涨幅前五的分别为环己酮(+2.81%)、辛醇(+2.62%)、丙烯(+2.37%)、氯化铵(+1.57%)、合成氨(+1.47%),跌幅前五的产品分别为液氯(-41.90%)、TDI(-10.87%)、丁酮(-10.41%)、DMF(-7.00%)、环氧丙烷(-6.24%)。
    价差方面:PVC-电石价差扩大3.2%;MDI-苯胺、TDI-甲苯价差分别缩小2.1%、11.7%;炭黑-煤焦油、草甘膦-甘氨酸价差与上周持平。
    石油化工:至6月15日收盘,Brent原油期货收于73.44美金/桶,较上周末下降3.95%;NYMEX期货价格收于65.06美金/桶,较上周末下跌1.03%;周均价分别为75.69和66.21美金/桶,涨跌幅分别为-0.36%和+1.33%。美元指数收于94.81,较上周末上涨1.34%。至2018年5月11日当周,美国原油库存、汽油库存和馏分油库存全面减少。6月8日美国原油商业库存4.324亿桶,周环比下降420万桶;汽油库存2.368亿桶,周环比下降220万桶;馏分油库存1.147亿桶,周环比下降210万桶;丙烷库存5085万桶,周上涨373万桶。EIA预测2018年Brent现货价格71美元/桶(比上次预测上调8美元/桶),2019年为66美元/桶(比上次预测上调3美元/桶)。同时预测2018、2019年WTI原油价格比Brent价格低5美元/桶(上期预测为低4美元/桶)。
    基础化工:聚氨酯:本周国内纯MDI市场商谈重心下滑。工厂坚持高位出厂,然下游需求缺乏有效支撑,高价难以放量,持货商出货压力下价格逐渐松动,场内成交清淡。本周价格下跌1.2%报于28150元/吨。氯碱:本周国内PVC市场先涨后跌。山东、华东等地环保检查,下游开工受限致需求低迷,淡季显现。本周电石法PVC价格上涨0.9%报于6990元/吨。橡胶:本周国内天胶市场价格连续走跌。受经济大环境影响,国内进口量大增,宏观资金面紧张使得市场悲观预期升温加之国内外供应平稳,市场库存压力增大,沪胶重回弱势。本周天然橡胶价格下跌4.2%报于10300元/吨。顺丁橡胶市场行情处于弱势状态。丁二烯国内市场窄幅走弱,成本面支撑作用减弱,叠加沪胶大跌,顺丁橡胶价格下跌6.4%报于11700元/吨。丁苯橡胶本周价格下跌2.7%报于12450元/吨。钛白粉:本周钛白粉市场整体弱势下滑,中国金红石型钛白粉含税出厂价格在15800-18000元/吨,锐钛型钛白粉含税出厂价格在13200-14200元/吨。尿素:本周国内尿素市场行情维稳,供需面变现平稳。本周支撑高价的主要因素来自于全国开始轮动的农业需求。本周国内尿素出厂价上涨0.5%报于1980元/吨。磷肥:本周国内一铵市场平稳运行,企业待发量充足,个别企业有惜售之意;另一方面下游复合肥开工不高,采购需求不旺新单成交放缓;国际签单数量有限。湖北地区55%粉主流出厂价2150元/吨。国内二铵市场平稳交投,市场出货放缓。西北地区二铵市场基本收尾,其他地区市场氛围清淡;出口市场多数企业签单至7月中旬。当前湖北地区64%二铵主流出厂价格在2600-2650元/吨。钾肥:本周国内钾肥市场挺价气氛持续,进口钾贸易商少量放货,多以前期订单发运为主,市场现货紧俏。国产钾市场交投较好,盐湖装置正常生产。基准产品60%粉晶到站2300元/吨。
    农药:除草剂方面,麦草畏大企业市场报价维持10万/吨,草甘膦主流成交价约25000元/吨,95%草铵膦报价维持19万/吨。杀虫剂方面,吡虫啉海利尔成交维持20万/吨,啶虫脒20万/吨;97%联苯菊酯江苏辉丰上海提货价维持32万/吨,功夫菊酯报价25万/吨;氟虫腈维持64.5万/吨;毒死蜱报价维持5万/吨。杀菌剂方面,本周98%多菌灵报价维持3.9万/吨;代森锰锌90%维持23000元/吨;由于利民老产能停车,新产线短期未投产,百菌清价格维持4.5万/吨,嘧菌酯本周报价维持30.75万/吨,苯醚甲环唑本周维持22万元/吨,三环唑维持8万/吨。除草剂方面,麦草畏大企业市场报价维持10万/吨,草甘膦主流成交价约25000元/吨,95%草铵膦报价维持19万/吨。杀虫剂方面,吡虫啉海利尔成交维持20万/吨,啶虫脒20万/吨;97%联苯菊酯江苏辉丰上海提货价维持32万/吨,功夫菊酯报价25万/吨;氟虫腈维持64.5万/吨;毒死蜱报价维持5万/吨。杀菌剂方面,本周98%多菌灵报价维持3.9万/吨;代森锰锌90%维持23000元/吨;由于利民老产能停车,新产线短期未投产,百菌清价格维持4.5万/吨,嘧菌酯本周报价维持30.75万/吨,苯醚甲环唑本周维持22万元/吨,三环唑维持8万/吨。
    化纤:本周PTA上涨0.2%报于5765元/吨,MEG价格上涨2.0%报于7100元/吨。涤纶:本周国内涤纶长丝市场上行。原油价格震荡偏强,原料市场PTA装置重启供应趋于宽松,MEG近期库存下降明显且进口货源减少,MEG价格上涨。涤纶长丝成本端无明显利好下,厂家稳价挺市,目前涤丝维持高生产利润,终端织机开工率在84%,后续无库存压力,整体需求稳定。FDY价格较上周上涨0.5%报于10600元/吨;DTY价格上涨0.2%报于10720元/吨。粘胶:本周国内粘胶短纤市场延续上涨。上周因工厂故障检修行业开工下滑,加之前期预售订单充裕,现货紧张,供应趋紧。但下游对高价较为抵触,新单成交受阻。本周价格上涨0.5%报于14830元/吨。氨纶:本周国内氨纶市场整理运行。原料市场走势持稳,主原料PTMEG市场持稳观望,辅原料纯MDI市场窄幅推涨,成本面支撑一般。氨纶厂家供货稳定,下游市场需求欠佳,刚需成交乏力,市场持谨慎态度。本周氨纶44dtex价格较上周持平报于35000元/吨。锦纶:本周锦纶切片市场价格震荡波动,上游己内酰胺市场暂稳运行,切片成本压力犹存,但下游接盘意向较弱,需求面持续不振。
    锦纶丝市场按需采购,场内观望气氛较浓。本周己内酰胺价格下跌1.2%报于16450元/吨,锦纶切片价格下跌1.1%报于17550元/吨。锦纶FDY价格上涨0.9%报于23300元/吨,锦纶DTY价格上涨0.2%报于23850元/吨。
    强烈推荐万华化学,上调至“买入”评级。并购方案利好中小股东,估值修复空间大。本次交易中被吸收合并方万华化工100%股权的预估值为522.1亿元,发行价格30.43元/股,合计发行股份数量为17.16亿股。
    本次交易后万华化工持有的万华化学13.10亿股股票将被注销,因此本次交易后实际新增股份数量为4.06亿股。完成后公司实际总股本31.4亿股份,按现价36.44元算,新增市值148亿,对应2017年P/E为7.2倍,预计公司2018年备考业绩为有望超过180亿,市值坚定看到2000亿。
    本周组合观点:下游需求逐步进入淡季,本周主要细分子领域PVC、纯碱、粘胶、长丝等库存略有上升,下游纺服需求稳定但逐步转淡,农资如氮肥、复合肥等化肥需求随旺季持续释放,价格稳步上涨。上游煤炭价格及原油价格高位震荡,大宗周期产品价格持稳,且部分企业进入6月份进入密集检修期,最近化工板块标的龙头受周期氛围影响超跌,逐步进入左侧区域。逐步进入中报验证期,今年油价中枢上移,充分利好煤化工,建议重点关注华鲁恒升(18年12X),鲁西化工(18年9X),精细化工品甜味剂龙头金禾实业(18年11X)、同时关注一体化产业链龙头万华化学(7.5X)、桐昆(12X)、恒逸(12X)。制冷剂旺季来临,价格持续上涨,今年均价高于去年,建议重点关注巨化股份。钾肥价格持续上涨,建议关注盐湖双龙头盐湖股份(化工项目逐步扭亏)、藏格控股(16X)。苏北灌云、灌南、响水等化工园区关停,长江经济带环保治理及6月开始第一批环保回头看对河北、河南、内蒙、宁夏、黑龙江、江苏、江西、广东、广西、云南等省督查等事件,证明环保对化工行业影响持续,未来仍加剧行业集中度提升及退城进园。长期看好农药龙头扬农化工以及染料龙头浙江龙盛。其他细分领域建议关注PA66及有机硅。海外供给收缩,提振行业景气度,关注神马股份(年化业绩8X)、新安股份(年化业绩9X)。
    成长重点关注龙头半导体材料雅克科技、飞凯材料。锂电材料建议关注细分龙头创新股份、新纶科技、光华科技。半导体材料其他建议关注上海新阳、鼎龙股份、江化微、晶瑞股份;显示材料建议关注飞凯材料、万润股份、濮阳惠成;其他新材料建议关注国瓷材料、光威复材、时代新材。
    中长期覆盖观点:继续推荐恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化、恒力股份(后两者申万石化覆盖),市场关注民营炼化主题有所降温,中期来看我们看好未来3年PTA加工费的上行,PTA新增产能利空出尽,需求维持稳定增长,18年有望迎来历史拐点。同时持续推荐白马万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、利尔化学、新和成、闰土股份、浙江龙盛、金禾实业、藏格控股、飞凯材料、玲珑轮胎;周期受环保约束,真正对行业环保约束紧影响持续的行业是农药行业,叠加春季旺季,持续推荐扬农化工、利尔化学、广信股份、长青股份、辉丰股份、沙隆达A。下游需求持续超预期,上游原材料价格回落,建议关注轮胎行业推荐玲珑轮胎、赛轮金宇。“精准扶贫”带来的基建预期升温,我们对跟基建及地产相关的周期仍持续看好,建议重点关注PVC(中泰化学、新疆天业)。环保风暴再起,染料行业受到巨大冲击,苏北化工园区及长江流域众多染料及中间体企业停产,供给端大幅收缩。5月10日活性染料中间体H酸及对位酯报价大幅提高,H酸由3.3万上涨至5万,5月26日报价上涨至8万/吨,对位酯由2.7万上涨至3.5万,5月26日上涨至4.5万/吨,6月1日起上涨至6万/吨。分散染料价格上涨至5.3万/吨,活性染料上涨至4.3万/吨。推荐浙江龙盛、闰土股份。食品添加剂领域推荐金禾实业,竞争对手频繁停产,公司竞争力进一步提升,基础化工品价格普涨,业绩有望持续超预期,此外投资22.5亿建设循环经济产业园,有望再造一个金禾。农产品价格触底回升,复合肥龙头重回增长,同时估值较低,建议重点关注新洋丰、金正大。

安信证券:诺德股份(600110)2016年年报点评:铜箔龙头剥离亏损业务 聚焦铜箔主业


    事件:诺德股份公布2016 年年报,公司实现营业收入20.02 亿元,同比增长13.90%;归属于上市公司股东的净利润2,648.22 万元,同比增长-83.51%;经营活动产生的现金流量净额4.36 亿元,同比增长1.31%。其中铜箔行业业务的收入约人民币570.10 亿元,同比上升40.23%,占本集团总收入的比例为55.10%。本年度公司不进行利润分配及转增股本。
    聚焦锂电铜箔,公司营收毛利双双增长:2016 年,公司铜箔业务整体收入约15.38 亿元,同比增长约20.25%,占公司营业总收入的78.00%;在铜箔加工费上涨(3.8 至4.5 万元/吨)推动下,铜箔业务毛利率从15 年的13.2%上升至24.61%,同比增长86.72%,但纵向来看,目前铜箔加工费仍处于历史相对低位,具有上升的空间。报告期内,公司铜箔产销量分别1.99/2.01 万吨,同比增长16.97%/16.71%,产销量均领先于行业内其他厂商;铜箔库存225.56 吨,库存减少36.64%。公司铜箔业务的稳步提升,主要得益于:1)近年来随着我国锂电池产业、新能源汽车产业的蓬勃发展,对锂电铜箔的需求量稳步攀升。公司顺势而为,紧紧抓住新能源汽车及锂电池产业爆发的机遇,集中资源和精力加大对锂电铜箔主营地投入和布局。根据年报披露,目前公司的两大铜箔生产基地(青海电子、惠州联合铜箔)合计已有每年30000 吨的产能,公司锂电铜箔产品市占率超过30%,稳居市场第一;2)锂电铜箔制造行业具有较大的进入壁垒,首先核心设备阴极辊依赖进口,生产线从开工建设到投产周期约为一年半,在位厂商具有较大先发优势;3)铜箔价格与加工费处于上升通道,未来上升的空间还很大,公司业绩将因此受益。
    剥离亏损业务,打造纯正锂电铜箔标的:2016年,公司管理层根据经营环境、市场环境及行业政策的变化,进一步调整优化现有业务结构。公司在报告期内陆续剥离了上海中科、郑州电缆、湖州创业等长期亏损的资产之后,电缆、石油等业务占比持续降低。报告期内,公司明确了全力发展主业,清理低效资产的战略规划,组织相关人员对各项资产进行了全面的梳理。随着亏损业务板块的剥离及富余人员的精减,公司扭转了在业务上经营亏损的局面(2015年公司通过转让联合铜箔(惠州)有限公司股权的方式,间接出售了持有的中融人寿保险股份有限公司的股权,从而取得了16.66亿元股权转让收益,但仅就业务来看,公司仍处于亏损状态)。以2016年第四季度的数据来看,公司实现营业收入6.16亿,同比增长29.1%,毛利率接近30.0%。第四季度受益于铜箔加工费上涨,公司营收及毛利率均有所提升。铜箔业务的收入填补了公司石油开采、电线电缆、贸易等业务的亏损,预计2017年公司将进一步剥离这些业务,打造业内最纯正的锂电铜箔标的。
    优化公司经营模式,调整资产结构,引导公司健康稳定发展 :2016/2015年末,公司应收账款的账面价值为3.97/5.88亿元,占公司总资产的比重分别为7.00%/9.52%,应收账款周转率分别为5.70/5.42次。2016年,由于公司转让了控股子公司郑州电缆和全资子公司湖州创亚以及上海中科股权合并范围变更、销售回款增加等因素的影响,公司应收账款情况有所好转。另外,公司下游客户,例如沃特玛、BYD、ATL均在行业内具有较高地位,经营比较稳定,因此应收账款风险尚在可控范围内。报告期内,公司经营性现金流量净额同比增长1.31%,主要系公司本期融资租赁业务经营性支出大幅增加及公司铜箔业务经营性现金增加等所致。公司三费较上年有明显减少,费用率水平大大下降,销售费用、管理费用、财务费用同比增长-17.93%、-29.68%、-50.80%;其中,财务费用受公司进行资产优化资产负债率降低(-6.29%)、融资额度减少(-5.51亿元)等因素的影响而大大降低;管理费用则因公司转让控股子公司郑州电缆和全资子公司湖州创亚股权合并范围变更及无形资产摊销减少和研发费用减少以及按规定进行“营改增”而有显着下降。
    新能源汽车放量,锂电铜箔供应缺口显现,行业景气度回升
    投资建议:维持公司买入-A 评级,6 个月目标价为17 元。我们预计公司2017-2019 年业绩同比增速分别为67.4%、32.3%、33.5%,对应的归母净利润增速同比分别为2235.6%、29.4%、14.3%,EPS分别为0.54、0.70、0.80 元。考虑到公司的锂电铜箔业务未来几年有望“量价”齐升,维持公司买入-A 评级,6 个月目标价为17 元。
    风险提示:新能源汽车产销不如预期;锂电铜箔募投项目建设缓慢;亏损业务剥离进度未达预期。

川财证券:制造行业观察:能源局将加快推进风电、光伏发电平价上网


    川财观点
    【汽车】中汽协和乘联会相继公布了8月新能源汽车产销数据,新能源乘用车市场逐渐适应新政,发展企稳带动车市增长,补贴新政落地后,新能源车销量首次实现环比增长,未来稳定增长趋势可期。8月传统燃油车零售增速同比下降7%,而新能源车却实现了60%的高增长,新能源车已成为拉动车市增量的核心动力。车型方面,A级、A0级车继续走强,延续结构化调整趋势,新能源车的中高端化趋势愈发明朗。车企方面,行业格局稳固,上汽乘用车增势迅猛,月销量同比增长161%。另外,短期内中美贸易依旧具有较大不确定性,板块恐难有趋势性上涨行情,我们建议投资者注意风险。
    【轻工制造】造纸板块:中秋备货进入扫尾阶段,下游备货需求减弱,国废价格走低,贸易摩擦隐患未除,关注拥有良好内生增长能力的优势企业,相关标的有太阳纸业。家居板块:受去年以来房地产市场的严格调控、整装企业截流以及行业竞争日趋激烈等因素影响,板块持续调整,门店数量较多、产品品类齐全、布局前端整装渠道的正装家居企业有望突出重围,相关标的欧派家居、尚品宅配;成品家居板块,美国针对出口家具加征关税的的措施尚未落地,行业仍存在隐忧,长期来看,软体家居龙头凭借渠道优势和品类扩大能力,市场份额有望继续扩大,相关标的有顾家家居;包装印刷板块:拥有高端大客户资源和部分定价权、新品新客户资源较多的企业存在投资机会,相关标的有裕同科。
    【机械设备】先进制造、智能制造和工业互联网大概率是2018下半年机械板块的热点,应当适度配置国家重点布局的战略型先进制造业(锂电和半导体)、智能制造(核心零部件、本体、行业集成应用和工业互联网板块)板块。
    【电气设备】国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》,鼓励风电、光伏项目开展平价上网。短期来看,非技术成本与消纳依旧是能否实现平价上网的重要影响因素。长期来看,若非技术成本取消后项目收益率依然能够维持较高水平,在审批权下放至省级部门的背景下,新能源装机将会有较大规模的增长。预计平价上网后,项目运营商关注点将从初始投资成本向全生命周期度电成本转移,建议关注风电整机环节市占率较高的企业,相关标的:金风科技。
    【国防军工】9月份至今军工板块整体呈上涨趋势,主要由于以下三方面原因:1、军工板块中报业绩明显改善,板块营业收入及业绩增速均超过去年同期水平,军工行业基本面明显改善;2、截止9月14日,军工板块估值58倍(TTM,剔除负值),明显低于2010年以来板块平均值(67倍),板块处于历史低位,具备反弹空间;3、中央军民融合发展委员会会议预期召开、军品定价机制改革方案出台预期等信息进一步利好军工板块,使得板块出现活跃交易,景气度明显回升。建议关注业绩较好、估值合理的主机厂及民参军优质标的,如中直股份、中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航电子、光威复材、振芯科技、中光防雷、航新科技、火炬电子等。
    行业动态
    【汽车】日前,北京在“世界智能网联汽车大会”发布会上宣布,将着力创建智能网联汽车产业创新中心,并在顺义打造智能网联汽车生态产业示范区。此外,工信部相关负责人在会上表示,在智能网联汽车及相关行业发展的测试示范区方面,工信部将加强部省合作,支持北京、上海、重庆、浙江、吉林长春、湖北武汉、江苏无锡等建设测试示范区;车联网方面,工信部已经组织开展了技术研发验证,并且全面参与了5G国际标准制定。(第一电动网)
    【机械设备】2018年8月,纳入统计的国内25家主要装载机生产企业合计销售装载机约8360台,同比去年8月份的7630台增长9.5%。今年以来,装载机累计销售82600多台,同比增长28%,增长势头放缓。从吨位上看,8月份3吨及以上装载机合计销售7600余台,占总销量91.7%;3吨以下小装约销售700台,占总销量8.3%。(第一工程机械网)
    【电气设备】1)国家能源局发布《关于加快推进风电、光伏发电平价上网有关工作的通知》,通知明确,接入公共电网在本省级电网区域消纳的风电、光伏发电项目,如无需国家可再生能源发展基金补贴,由各省级能源主管部门协调落实有关政策后组织建设。上网电价按当地燃煤机组标杆上网电价或作为可再生能源发电补贴基准的其他常规能源平均上网电价执行。(北极星风力发电网)2)广西发改委批复核准4个风电项目,总装机209.9MW,总投资近17.16亿元,获批项目为:良庆墰清岭风电场工程、灵川海洋风电场工程、博白射广嶂风电场二期工程、兴业龙安风电场二期工程。(北极星电力网)
    公司要闻
    均胜电子(600699):子公司均胜普瑞智能车联与斑马网络签订战略合作协议,双方将共同发力互联网汽车,搭建出行服务生态圈。这是均胜在智能网联领域继今年4月与移动通讯供应商大唐电信开展合作后的又一重大布局。
    万顺股份(300057):公司拟使用现金购买江苏中基复合材料股份有限公司剩余31%股权,本次交易完成后公司将持有江苏中基100%股权。
    科大智能(300222):截止2018年6月30日,全资子公司上海永乾机电有限公司与蔚来汽车已签订合同额4096.40万元,累计已实现销售收入1412.98万元。
    华西能源(002630):公司与深圳万兆能源互联科技有限公司、澳大利亚里昂基础设施建设投资有限公司于9月13日签署了《澳洲630MW光伏项目组件采购框架协议》,协议总金额2.5亿美元、约占公司2017年度经审计营业总收入的41.41%。
    四创电子(600990):中标“太原等7部空管雷达建设工程雷达系统设备采购项目”,中标总金额为8246.92万元。
    风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。

申万宏源:农林牧渔行业周报:严控生猪调运 疫区猪价或受影响


    投资建议:2018年农业板块真是个“多事之地”:2017年秋冬播期间部分地区遭遇持续阴雨天气而延迟了小麦播种,2018年全国夏粮减产2.2%(小麦单产下降1.6%,种植面积下降减产0.6%);4-5月份北方地区干旱有可能影响秋收玉米播种;夏季持续高温致辽宁地区184.4万亩海参养殖面积受灾损失了95万亩(大部分为池塘养殖海参);近期发生的四起非洲猪瘟疫情又让生猪养殖业顿生阴云。山东寿光又因台风发生了严重的洪涝灾害。然虽遭遇如此多之“危”,却也蕴藏众多投资之“机”:①白羽肉鸡:行业复苏进入全面“兑现期”。屠宰企业鸡肉库存处于低位,渠道补库存继续进行,冻品价格稳步上涨。商品毛鸡受前期补栏量少影响,毛鸡价格继续维持高位。秋季商品鸡养殖补栏叠加父母代种鸡存栏偏低拉动商品代鸡苗价格快速上涨。白羽肉鸡行业仍可看好:益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份、禾丰牧业;②生猪养殖:年初仔猪腹泻病传导效应及养殖企业提前产能“收缩”,生猪价格在回升途中。近期非洲猪瘟连续发生,打乱了生猪价格的运行预期,可战略性配置牧原股份、温氏股份;③海水养殖:“秋捕”海参价格因塘养海参受灾或上涨,看好海参产量最大的好当家(围堰养殖海参);④2018年多个主产区(河南、安徽等)小麦减产,看好种植业龙头苏垦农发(江苏小麦未收明显影响,公司小麦增产且优质)。
    肉鸡养殖:8月白羽肉鸡产业链商品鸡苗、毛鸡价格、鸡肉综合售价快速上涨,鸡肉综合售价持续刷新两年内新高:其中商品鸡苗价格突破5元/羽,毛鸡价格突破9.5元/公斤,鸡肉综合售价站上11400元/吨大关,可谓是迭创新高,整个产业链盈利丰厚。白羽肉鸡行业全面进入“兑现期”,白羽肉鸡板块景气度高,确定性强,行情持续时间长,并且夏季养殖疾病少,是目前农业行业景气好转确定性最高的子行业。往年9月随着毛鸡供给的逐步增加,毛鸡价格快速回落,但我们调查了解到18年夏季有不同之处,一个是环保导致了很多肉鸡养殖场产能的仍在退出,整体供给下降;另一个是伴随今年高温天气延续时间较长,高温限制鸡苗补栏量,当时补栏的集中度并没有往年那么高,对应8月底、9月份商品毛鸡供给并没有往年那么的充足,并且洪涝灾害对肉鸡养殖行业影响较为明显。所以我们认为今年9月的毛鸡价格与前两年9月份开始的肉毛鸡价格大幅下跌情况或有所不同,尽管供给在逐步增加,但9月毛鸡价格出现大幅下跌的概率不大。我们继续看好白羽肉鸡行业后期表现,行业景气持续复苏,且持续时间有望超预期,非洲猪瘟发生或对鸡肉消费起到一定的提振作用,继续推荐配置。
    生猪养殖:严控生猪调运,疫区猪价或受影响。8月我国连续发生五起非洲猪瘟疫情,分别在辽宁沈阳、河南郑州、江苏连云港、浙江温州乐清和安徽芜湖。8月30日国务院发文:严管生猪调运,餐厨剩余物。31日,农业农村部印发了《农业农村部关于切实加强生猪及其产品调运监管工作的通知》。生猪及其产品不得从高风险区向低风险区调运外,对发生疫情的省市区受威胁区以外地区生猪及其产品的调运作了详细规定。通知要求,发生疫情的县(市、区)、市、省,暂停生猪调出本县、本市、本省,关闭省内所有生猪交易市场。有2个以上(含2个)县发生疫情的市,暂停该市所辖各县生猪调出本县。有2个以上(含2个)市发生疫情的省,暂停该省所辖各市生猪调出本市。刚进入9月又在安徽宣城再次发生第六起非洲猪瘟疫情,相隔甚远的多地连续发生非洲猪瘟,虽然目前仅是规模较小的点状发生,实际减少生猪数量很小,但短期连续发生可能引发大众重新评判非洲猪瘟疫情的影响和态势,猪肉消费意愿或阶段性回落,尤其是疫情发生地区。值得注意的是:东北、河南均是中国重要生猪调出地区。疫情发生打乱了生猪价格上涨预期。疫情发生地区因生猪(及猪肉)调运限制、消费意愿下降生猪价格短期内会回落。而未发生疫情区域特别是南方生猪调进区域因选调猪源减少或继续上涨。短期内,生猪价格出现了区域间的分化。继续关注非洲猪瘟对生猪养殖板块的影响。据智农通APP行情宝数据:8月31日,黑龙江哈尔滨生猪均价为12.2-12.8元/公斤,辽宁锦州12.20-12.40元/公斤,河南开封13.40元/公斤,广东惠州14.6-15.0元/公斤。
    风险提示:鸡产业链产品、生猪价格上涨低于预期,养殖疫情的发生,自然灾害影响。

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